馬駿：碳中和存百萬億元投資機(jī)遇，需完善綠債認(rèn)證機(jī)制

自去年9月中國提出要在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)后，這一市場(chǎng)的投資規(guī)模究竟將有多大、碳中和的目標(biāo)如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)等問題始終是各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

 

 

 

4月10日，2021清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇在線上舉辦，北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿給出了最新答案：“基本的共識(shí)是，今后30年左右的時(shí)間，投資機(jī)遇恐怕是在100萬億到300萬億元人民幣之間。”

 

 

 

他并稱，碳中和將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大影響，全球央行也在研究如何將碳中和納入宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架。此外，完善綠債認(rèn)證機(jī)制也是當(dāng)務(wù)之急。

 

 

 

百萬億元投資機(jī)遇

 

 

 

《聯(lián)合國氣候變化框架公約》此前要求締約方在2020年之前通報(bào)本世紀(jì)中葉長(zhǎng)期溫室氣體低排放發(fā)展戰(zhàn)略。因此，從2018年開始各國紛紛承諾實(shí)現(xiàn)碳中和，多數(shù)把目標(biāo)設(shè)在2050年。根據(jù)世界資源研究所（WRI）數(shù)據(jù)，已有49個(gè)國家在2010年之前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，占當(dāng)時(shí)全球排放量的36%。已有29個(gè)國家和地區(qū)提出碳中和目標(biāo)。

 

 

 

“中國的碳排放量占全球的30%。有了中國的承諾，我們就可以保證本世紀(jì)內(nèi)絕大部分國家都能達(dá)到碳中和，”馬駿表示，“在未來三十年左右的時(shí)間里，碳中和的投資機(jī)遇約在100萬億到300萬億元人民幣之間。”未來，技術(shù)方面的投資需求不容小覷，實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)意味著顛覆性的能源革命、科技革命和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。實(shí)現(xiàn)能源體系的凈零排放甚至負(fù)排放，需要加強(qiáng)對(duì)碳捕獲、碳封存等技術(shù)的投入；除了能源領(lǐng)域，還涉及交通、建筑、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、生物科技、信息通信技術(shù)、人工智能等。

 

 

 

碳中和有利于增強(qiáng)制造業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，通過規(guī)模效應(yīng)來降低成本。馬駿認(rèn)為，經(jīng)過這些年的發(fā)展，光伏、風(fēng)電能源成本已降低了80%，未來十年可能還會(huì)降低50%，再加上未來如果其他新能源有重大突破，比如氫能、海上風(fēng)能，發(fā)展的可能性更大。除此之外，中國制造業(yè)也有巨大的出口潛力，屆時(shí)不光是中國市場(chǎng)，全球市場(chǎng)尤其是“一帶一路”市場(chǎng)，都可享受到規(guī)模效益產(chǎn)生的發(fā)展紅利。

 

 

 

將碳中和納入宏觀經(jīng)濟(jì)分析

 

 

未來碳中和對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)愈發(fā)凸顯已經(jīng)成為共識(shí)。馬駿認(rèn)為，需要思考如何將碳中和納入宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架。

 

 

 

兩三年前，有8個(gè)國家的央行包括中國人民銀行一起發(fā)起了央行綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS），馬駿目前擔(dān)任研究組主席。他稱：“到底傳統(tǒng)的央行系宏觀經(jīng)濟(jì)模型怎么反映氣候變化和碳中和產(chǎn)生的效果。目前83個(gè)國家的央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在網(wǎng)絡(luò)里，也都在比較掙扎地研究該議題。”

 

 

 

在他看來，分析框架一定是動(dòng)態(tài)的，氣候變化及其應(yīng)對(duì)都是長(zhǎng)期事宜，不可能在原來預(yù)測(cè)一個(gè)月、三個(gè)月的模型中體現(xiàn)；其次，氣候影響不可能僅在傳統(tǒng)的CGE模型或DSGE模型里有效地反映出來，必須要納入其他元素，比如氣候變化的模型、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的模型，要讓它們跟經(jīng)濟(jì)模型融合起來。

 

 

 

具體而言，馬駿認(rèn)為有幾大因素要考慮：一是額外的投資。如果中國未來幾十年要走向碳中和，可能要有額外的幾百萬億元的投資，從需求角度來講會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有很大拉動(dòng)，這是可以反映在分析框架中的；二是技術(shù)因素。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中，技術(shù)是個(gè)固定的因素，生產(chǎn)函數(shù)是固定的，但這是不對(duì)的，因?yàn)樯a(chǎn)函數(shù)隨著碳中和相關(guān)的低碳、零碳技術(shù)的變化而不斷變化，即系數(shù)在變化；三是政策因素。碳中和不會(huì)自動(dòng)發(fā)生，必須要有很多政策推動(dòng)，包括能源政策、環(huán)境監(jiān)管政策、綠色金融政策、財(cái)政政策、碳市場(chǎng)政策等，當(dāng)這些政策全部推出后，會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的不同行業(yè)和消費(fèi)者行為，這可以在模型框架里得到反映。

 

 

 

此外，在實(shí)現(xiàn)碳中和的進(jìn)程中，國家的進(jìn)出口潛力和環(huán)境會(huì)決定這個(gè)國家到底是受益者還是受害者。“如果這個(gè)國家大量地進(jìn)口石油，例如中國，未來碳中和下就無須這么多石油進(jìn)口，可改為全部用本地生產(chǎn)的可再生能源，像光伏、風(fēng)能、氫能，那將是一個(gè)利好。此外，也要看一個(gè)國家有沒有能力出口很多跟碳中和相關(guān)的技術(shù)和產(chǎn)品。中國是有這個(gè)能力的，因?yàn)槭袌?chǎng)大、規(guī)模效益大，必然會(huì)使成本降低，像光伏風(fēng)電設(shè)備、電池技術(shù)都可能成為全球非常有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)，讓中國能夠出口到全球更大的市場(chǎng)。”馬駿分析稱。因此，將這些因素全部納入考量后，才會(huì)有比較完整的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架。

 

 

 

完善綠債認(rèn)證機(jī)制

 

 

 

未來，綠債發(fā)行必然也會(huì)放量，這是金融支持綠色項(xiàng)目的重要手段。但關(guān)鍵在于，如何認(rèn)證綠債？

 

 

 

從2016年中國綠債市場(chǎng)建立后，就涌現(xiàn)出了十幾家綠債認(rèn)證機(jī)構(gòu)。“如果認(rèn)證機(jī)構(gòu)太多、產(chǎn)生惡性競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)降低認(rèn)證質(zhì)量，所以有必要對(duì)認(rèn)證進(jìn)行規(guī)范。”馬駿提出。

 

 

 

他建議，應(yīng)該建立一個(gè)治理機(jī)制，可以放在交易商協(xié)會(huì)下面。“其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)有了一個(gè)綠債委員會(huì)，如果能把綠債委員會(huì)打造成綠債認(rèn)證機(jī)構(gòu)的治理機(jī)制，對(duì)規(guī)范未來綠債認(rèn)證的準(zhǔn)入、流程、質(zhì)量是有好處的。”

 

 

 

具體而言，有幾大事項(xiàng)需要關(guān)注。首先，建立準(zhǔn)入門檻；其次，防止惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，否則會(huì)導(dǎo)致認(rèn)證機(jī)構(gòu)為了搶占市場(chǎng)而最后產(chǎn)生很多誤導(dǎo)性信息；再其次，要對(duì)認(rèn)證的質(zhì)量和規(guī)范有統(tǒng)一的要求，表述也需要有統(tǒng)一的格式；此外，還應(yīng)該建立一個(gè)投訴機(jī)制，如果認(rèn)證機(jī)構(gòu)的認(rèn)證質(zhì)量出現(xiàn)問題，要有一個(gè)仲裁場(chǎng)所，甚至采取處罰性措施。