碳期權的交易原理

　　與傳統(tǒng)的期權合約不同，現(xiàn)存的碳期權實際是碳期貨期權，即碳期貨基礎上產(chǎn)生的一種碳金融衍生品。碳期權的價格依賴于碳期貨價格，而碳期貨價格又與基礎碳資產(chǎn)的價格密切相關。首支碳期權是2005年EXC推出的EUA期權。全球金融市場的動蕩所帶來的避險需求，吸引工業(yè)企業(yè)、能源交易公司以及基金等經(jīng)濟實體參與，碳期權產(chǎn)品及市場功能愈加多元化、復雜化。 

 

　　碳期權的交易方向取決于購買者對于碳排放權價格走勢的判斷。以CER期權為例，當預計未來CER價格上漲時，CER的賣方會購買看漲期權對沖未來價格上升的機會成本，如果未來CER價格下降，通過行使看漲期權CER賣方獲得收益。期權的購買者能夠通過區(qū)別購買看漲期權或者看跌期權鎖定收益水平。此外，還可以通過對不同期限、不同執(zhí)行價格的看漲期權和看跌期權的組合買賣來達到鎖定利潤、規(guī)避確定風險的目的。碳期權除了具備碳期貨一樣的套期保值作用以外，還能使買方規(guī)避碳資產(chǎn)價格變動時帶來的不利風險，同時從碳資產(chǎn)價格利好中獲益。