東方證券首席研究總監(jiān)、研究所所長(zhǎng) 陳剛：中國(guó)證券行業(yè)綠色金融的發(fā)展趨勢(shì)與實(shí)踐

 

　　在碳市場(chǎng)方面，中國(guó)碳市場(chǎng)穩(wěn)步建立。我國(guó)2011年提出逐步建立碳排放交易市場(chǎng)，2015年開(kāi)始準(zhǔn)備全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)，2017年啟動(dòng)分階段碳市場(chǎng)全國(guó)建設(shè)進(jìn)程，2021年啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)線上交易，并完成全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期的清繳工作。

 

　　碳市場(chǎng)的發(fā)展為證券公司帶來(lái)新業(yè)務(wù)和新機(jī)遇，主要有以下幾點(diǎn)。第一，碳定價(jià)能夠提供信號(hào)，為清潔能源吸引到更多投資，最終實(shí)現(xiàn)中國(guó)碳中和愿景。全國(guó)碳市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)會(huì)對(duì)社會(huì)、行業(yè)、企業(yè)的投資生產(chǎn)決策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。目前國(guó)內(nèi)外碳價(jià)差別較大，且國(guó)際碳價(jià)處于上升趨勢(shì)。這為相關(guān)業(yè)務(wù)的展開(kāi)帶來(lái)了長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。第二，在促進(jìn)納管企業(yè)節(jié)能減排降負(fù)方面，證券公司可以根據(jù)客戶需求，開(kāi)發(fā)碳現(xiàn)貨交易、碳質(zhì)押、碳回購(gòu)、碳債券交易、撮合市場(chǎng)供求等多種方式。第三，在參與各類(lèi)減排項(xiàng)目方面，證券公司可以開(kāi)發(fā)多種模式的CCER開(kāi)發(fā)與交易，實(shí)現(xiàn)減碳的現(xiàn)金流收益。第四，在提供多種資產(chǎn)管理方式方面，證券公司可以開(kāi)發(fā)借碳和碳托管合約，設(shè)立碳基金等。第五，在助力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，證券公司可以通過(guò)套期保值，資產(chǎn)避險(xiǎn)，幫助客戶合理構(gòu)造投資組合，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，引導(dǎo)資金流向綠色、低碳、可持續(xù)的發(fā)展路徑；并可開(kāi)發(fā)遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)等碳衍生品，根據(jù)客戶對(duì)沖需求和衍生結(jié)構(gòu)進(jìn)行報(bào)價(jià)，獲取風(fēng)險(xiǎn)有效對(duì)沖后的點(diǎn)差收益。第六，在碳市場(chǎng)支持工具方面，證券公司可以開(kāi)發(fā)碳指數(shù)交易；還可開(kāi)發(fā)碳保險(xiǎn)工具，一方面可以為了規(guī)避減排項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目減排量按期足額交付的擔(dān)保工具；另一方面，可以降低項(xiàng)目雙方的投資風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目投資和交易行為順利進(jìn)行?？偠灾?，碳金融為證券行業(yè)帶來(lái)了全新的、多樣的投資機(jī)會(huì)。作為綜合券商，也能夠?yàn)槠髽I(yè)和社會(huì)提供證券、期貨、資產(chǎn)管理、理財(cái)、投行、投資咨詢(xún)及證券研究等全方位、一站式專(zhuān)業(yè)綜合金融服務(wù)。

 

　　最后，ESG研究的重要性會(huì)日益凸顯。ESG是通過(guò)考慮環(huán)境、社會(huì)和公司治理等非財(cái)務(wù)信息，挖掘企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，評(píng)估企業(yè)績(jī)效和可持續(xù)性，并在此基礎(chǔ)上開(kāi)展負(fù)責(zé)任投資。ESG提供了評(píng)估企業(yè)可持續(xù)性的框架，綠色金融為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供了資金和金融工具。它們共同推動(dòng)了企業(yè)和社會(huì)向更加環(huán)境友好和可持續(xù)的方向發(fā)展。