馬駿：高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型離不開(kāi)金融支持

11月19日，“2022中國(guó)綠色金融學(xué)術(shù)年會(huì)”于武漢舉行，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長(zhǎng)馬駿圍繞“碳中和與轉(zhuǎn)型金融”主題發(fā)表演講。

 

“過(guò)去大家聽(tīng)到比較多的是‘綠色金融’，現(xiàn)在‘轉(zhuǎn)型金融’也成為一個(gè)非常熱門的話題。易綱行長(zhǎng)曾專門提到此，G20也在編制轉(zhuǎn)型金融框架。我有幸代表中國(guó)擔(dān)任G20可持續(xù)金融工作組共同主席，今年工作組的重點(diǎn)就是編制轉(zhuǎn)型金融框架。”馬駿講道。

 

馬駿表示，經(jīng)過(guò)7年左右的發(fā)展，中國(guó)的綠色金融體系已非常強(qiáng)大。截至2022年3月，中國(guó)綠色信貸余額達(dá)18萬(wàn)億元，規(guī)模為全球之最；2016年至2021年，累計(jì)發(fā)行綠色債券約2萬(wàn)億元，位居全球第二；據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，綠色基金規(guī)模逾700只；此外，還有一些較為創(chuàng)新的綠色金融產(chǎn)品，如ABS、ETF、綠色保險(xiǎn)、碳金融產(chǎn)品等。

 

馬駿認(rèn)為，傳統(tǒng)綠色金融注重于支持“純綠”或“接近純綠”項(xiàng)目，如清潔能源、電動(dòng)汽車及電池等項(xiàng)目。而在目前體系之下，高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還得不到充分的金融支持，因?yàn)榫G色金融的目錄中并未完全容納這些轉(zhuǎn)型活動(dòng)。

 

經(jīng)其調(diào)研發(fā)現(xiàn)，很多屬于“兩高一剩”行業(yè)企業(yè)的授信都普遍被壓降，即使相關(guān)企業(yè)有轉(zhuǎn)型意愿和良好的技術(shù)路徑，“也未必能拿到錢”。

 

據(jù)悉，目前已經(jīng)或?qū)⒁患{入碳交易市場(chǎng)的8大高碳行業(yè)包括發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙和航空，其他如老舊建筑、公路交通等行業(yè)的碳排放強(qiáng)度也比較高，這些行業(yè)都需要逐步減碳。

 

“如果上述高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型得不到金融支持，會(huì)產(chǎn)生一些不良后果。”馬駿表示，轉(zhuǎn)型活動(dòng)需要資金，沒(méi)有資金可能會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)型的失敗或被迫延遲，影響“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，某些高碳企業(yè)如得不到資金支持，可能會(huì)破產(chǎn)倒閉，進(jìn)而帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，相關(guān)企業(yè)倒閉及裁員也會(huì)影響到社會(huì)穩(wěn)定。

 

馬駿表示，我國(guó)信貸中約10%可以被貼標(biāo)為綠色信貸，而銀行體系提供的融資是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系所提供融資的主體。所以，由此粗略估計(jì)，目前綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)占整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的10%左右，剩余則是非綠（經(jīng)濟(jì)）活動(dòng)。

 

他認(rèn)為，非綠活動(dòng)又可分為“可轉(zhuǎn)型的非綠活動(dòng)”和“不可轉(zhuǎn)型的非綠活動(dòng)”。前者主體有轉(zhuǎn)型意愿、能力和技術(shù)路徑，如果得到金融和政策支持，則可能轉(zhuǎn)型成功；后者主體無(wú)轉(zhuǎn)型意愿和能力，若干年后或?qū)⑼顺鍪袌?chǎng)。

 

“對(duì)于那些可轉(zhuǎn)型的非綠活動(dòng)，應(yīng)該通過(guò)建立轉(zhuǎn)型金融的框架，尤其是要通過(guò)明確界定標(biāo)準(zhǔn)、披露要求和提供政策激勵(lì)，來(lái)引導(dǎo)更多的社會(huì)資金支持其向低碳、零碳轉(zhuǎn)型。”馬駿強(qiáng)調(diào)道。

 

關(guān)于國(guó)內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融的市場(chǎng)實(shí)踐，馬駿表示，國(guó)際上比較典型的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品有可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款（SLL）、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）及數(shù)量不多的氣候轉(zhuǎn)型基金等。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品自2021年開(kāi)始興起，如SLL、SLB等；中行和建行已發(fā)布各自的轉(zhuǎn)型債券框架，明確表述了哪些領(lǐng)域中的何種轉(zhuǎn)型活動(dòng)會(huì)獲得其支持；銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)近期也發(fā)布了關(guān)于開(kāi)展轉(zhuǎn)型債券試點(diǎn)的通知。

 

馬駿表示，綜合國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，轉(zhuǎn)型金融雖然發(fā)展很快、各方參與積極性很高，但也面臨一些問(wèn)題。如從全球來(lái)看，尚缺乏對(duì)轉(zhuǎn)型活動(dòng)的權(quán)威界定標(biāo)準(zhǔn)，易導(dǎo)致“洗綠”或金融機(jī)構(gòu)由于擔(dān)心被視為“洗綠”而不愿參與；轉(zhuǎn)型活動(dòng)缺乏明確的披露要求；轉(zhuǎn)型金融工具較為單一，仍以債券類、貸款類工具為主，股權(quán)類、保險(xiǎn)類工具較少；政策激勵(lì)機(jī)制尚少；“公正轉(zhuǎn)型”理念在市場(chǎng)實(shí)踐中還未得到足夠重視等。

 

（編輯：董曙光 校對(duì)：顏京寧）