占長坡，積厚雪——資本的“雙碳+”全生態(tài)布局

日前，鋰電龍頭欣旺達（300207.SZ）公告稱，將在匈牙利建設動力電池工廠，旨在完善業(yè)務布局，服務國際客戶，擴大全球市場份額。此次選擇在匈牙利建廠，是欣旺達繼7月剛宣布將分拆其控股子公司欣旺達動力在深交所創(chuàng)業(yè)板獨立上市的又一重要戰(zhàn)略舉措。

 

國內頭部創(chuàng)投機構盈科資本作為戰(zhàn)略投資者，在2022年8月，斥資數(shù)億元參與了欣旺達動力A輪融資，該輪重磅投入，是基于對其在動力電池領域的發(fā)展?jié)撡|及新能源賽道未來前景的高度看好。據(jù)中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2022年欣旺達動力的動力電池裝機量已位列國內前五、全球前十。

 

盈科資本是一家研究驅動型的專業(yè)投資機構，成立十余年來，秉持“發(fā)現(xiàn)經濟前行的力量”這一使命，聚焦生命科學、雙碳科技及硬核科技三大賽道，目前已投資布局了300多家優(yōu)質企業(yè)。其中在雙碳科技賽道，重點關注新能源汽車全產業(yè)鏈（上游有色金屬及化工原材料、中游電池電機、下游整車制造及配套等）以及風電、光伏、儲能等領域，累計投資項目超30個，投資總金額達數(shù)十億元。

 

扎根產業(yè) 持續(xù)夯實投研能力

 

自成立以來，盈科資本就將扎根產業(yè)成長路徑、專注投研能力提升作為基業(yè)長青的根基，任憑投資風向斗轉星移，也始終堅持不追逐風口、不過多張望，耐心在優(yōu)勢賽道精耕細作，形成了一套自身獨立成熟的投資邏輯及體系，并不斷實現(xiàn)自我迭代和進化。

 

公司創(chuàng)始團隊擁有近二十年深厚的股權投資、投行經驗，同時具備產業(yè)復合背景及國際視野，十余年來始終堅持產業(yè)投資和價值發(fā)現(xiàn)。“讓聽得到炮火聲的人決策”，這也是盈科資本對投研團隊提出的新要求，團隊深入一線，投資與研究交叉驗證，不斷加深對于產業(yè)鏈及趨勢的深刻洞察和理解。通過不斷的投資實踐及資源鏈接，盈科的朋友圈也在持續(xù)擴容，已形成包括已投企業(yè)、上市公司龍頭、知名科研院所、金融機構、政府國資等各類伙伴在內的龐大圈層，依托并整合圈層資源，做好已投企業(yè)賦能，為LP和股東創(chuàng)造可持續(xù)價值，進而助力產業(yè)升級及區(qū)域經濟發(fā)展。 

 

面對當下新能源投資賽道的“火爆”和“擁擠”，盈科資本在具體投資項目的跟蹤、研判和篩選上，堅持底層的投資邏輯，將“含科量”作為核心的考量標準，同時著重關注四個維度，一是自主核心技術及競爭力，二是商業(yè)模式及市場經營發(fā)展能力，三是是否有國際視野，四是企業(yè)對相關產業(yè)政策的敏銳性。

 

瞄準“鏈主” 布局細分龍頭企業(yè)

 

在全球碳中和目標及能源革命、產業(yè)轉型升級的大趨勢下，中國構建全新的零碳產業(yè)體系，將帶來數(shù)百萬億規(guī)模的投資與產業(yè)機遇。雙碳新能源行業(yè)體量足夠大、天花板足夠高，未來十年甚至更長時間，仍將是一個“長坡厚雪”的賽道。

 

面對產業(yè)分布廣泛、商業(yè)模式復雜多元的雙碳產業(yè)鏈，如何在萬億“長坡”中發(fā)現(xiàn)鋪就“厚雪”的優(yōu)質企業(yè)？盈科資本的投資打法，是從自身的產業(yè)優(yōu)勢和投資策略出發(fā)，用宏觀視角篩選出科技附加值高、護城河深的產業(yè)地帶，沿產業(yè)鏈條上下延伸瞄定“鏈主”，捕捉每個細分領域中的“佼佼者”、“隱形冠軍”，進而帶動相關上下游產業(yè)的全鏈式布局。

 

以新能源領域獨角獸「欣旺達動力」為代表，近年來，盈科資本大筆出手了一批“鏈主”型核心項目，包括全球領先的新能源科技公司「萬向一二三」、新能源汽車超級獨角獸「廣汽埃安」及全球第四大光伏電池片廠商「中潤光能」等。

 

這些企業(yè)不僅在所屬賽道內占據(jù)引領者的地位，背后的投資方陣容同樣亮眼，不乏諸多頭部國資背景機構、央企基金及頂級產業(yè)資本，盈科資本作為為數(shù)不多的市場化民營機構占據(jù)了一席之地，很重要的原因就在于在雙碳領域構筑的專業(yè)投研體系、完整產業(yè)生態(tài)及出色的資源整合能力。

 

2022年來，盈科資本針對雙碳領域核心大項目的戰(zhàn)略布局勢如破竹，平均單筆投資規(guī)模超2億元。去年3月，斥資9億元入股萬向一二三，萬向一二三是國內最早專注原創(chuàng)性技術、實施國際化運作的電池企業(yè)之一，擁有全球磷酸鐵鋰專利，構筑起引領全球技術的“護城河”，目前已成長為高端電池系統(tǒng)頭部企業(yè)、低壓電池全球技術領導者。

 

據(jù)目前統(tǒng)計，盈科資本投資的雙碳相關企業(yè)中已有超10家將在近兩年內沖刺IPO。

 

科技引領 “雙碳+”生態(tài)圈顯現(xiàn)

 

經過十余年的產業(yè)投資探索，盈科資本也在不斷創(chuàng)新投資方式，依托多年來積淀的圈層資源，采用一二級聯(lián)動的布局策略，搭建“股權基金+定增基金+并購基金”的多元基金矩陣，以組合拳式的布局打法，織就成了一張“雙碳+”產業(yè)的完整生態(tài)網(wǎng)。

 

新能源汽車產業(yè)鏈方面，投資了上游鋰礦采選和碳酸鋰生產企業(yè)九嶺鋰業(yè)、鋰電池再生利用企業(yè)北新新能、鎳鈷原料生產商格派鎳鈷等；中游動力電池、電子元件企業(yè)，包括欣旺達EVB、萬向一二三、珠海冠宇（688772.SH）、蔚藍鋰芯（002245.SH）、瑞可達（688800.SH）等；下游新能源汽車及配套企業(yè)廣汽埃安、城滿電等。

 

風光儲能賽道，布局了中潤光能、先導薄膜、威寧能源（873359.NQ）、中材科技（002080.SZ）、太陽能（000591.SZ）、蘭石重裝（603169.SH）、金力永磁（300748.SZ）、雪人股份（002639.SZ）、昆宇電源等優(yōu)質項目。

 

中潤光能，是一家高效太陽能電池及組件產品制造商。2021年9月對中潤光能進行初始投資時，盈科資本是公司引進的第一家也是唯一一家專業(yè)投資機構。2022年光伏產業(yè)迎來爆發(fā)式發(fā)展，中潤光能的電池片出貨量躍居全球第四，已成為全球第四大光伏電池片廠商，在短短不到半年時間，估值增超5倍，較2021年融資時增長逾十倍。

 

十四五期間將是全球能源結構調整的關鍵期，清潔可再生能源行業(yè)迎來高速發(fā)展，而科技創(chuàng)新及顛覆性技術也將為行業(yè)帶來更大的想象空間。盈科相信，只有與強者同行，抱團合作、生態(tài)協(xié)同，才有持續(xù)創(chuàng)造更大價值的可能。

 

在技術革新、綠色產業(yè)上布局，讓投資不再是純粹的商業(yè)行為，更是作為企業(yè)公民，應該履行的責任。未來盈科資本將繼續(xù)發(fā)掘更多具備科技稟賦及成長潛質的企業(yè)，并參與到其價值實現(xiàn)及提升的過程中，為LP及股東帶來超額回報，盡最大努力回饋社會，以綠色投資助力“零碳”未來。（CIS）