財(cái)通基金金梓才：一位全天候選手的碳中和之旅

 

金梓才：全天候框架強(qiáng)調(diào)“行業(yè)景氣+個(gè)股空間+動(dòng)態(tài)優(yōu)化”三位一體，主要包括三個(gè)方面：第一，強(qiáng)調(diào)立足于產(chǎn)業(yè)基本面的景氣度驅(qū)動(dòng)，錨定趨勢(shì)向上的行業(yè)。第二，通過(guò)分析市場(chǎng)空間、產(chǎn)品份額、客戶情況等，判斷個(gè)股未來(lái)的成長(zhǎng)空間，力爭(zhēng)尋找業(yè)績(jī)確定性較高、盈利彈性較大、估值空間較大的標(biāo)的。第三，時(shí)刻擁抱變化，做好動(dòng)態(tài)優(yōu)化，緊密跟蹤盈利趨勢(shì)、估值水平和景氣度變化，通過(guò)動(dòng)態(tài)的行業(yè)比較，不斷優(yōu)化組合資產(chǎn)配置，力爭(zhēng)做具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的投資。我們希望為客戶創(chuàng)造更好的投資體驗(yàn)，增強(qiáng)投資獲得感。

 

發(fā)揮團(tuán)隊(duì)力量

 

記者：隨著上市公司數(shù)量不斷增多，加上基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，當(dāng)前公募行業(yè)越來(lái)越強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力。作為財(cái)通基金權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)領(lǐng)頭人，如何更好地發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的力量？

 

金梓才：我們整個(gè)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)秉持以產(chǎn)業(yè)研究為基礎(chǔ)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)理念，即從中觀產(chǎn)業(yè)研究出發(fā)，力求在符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的賽道中尋找成長(zhǎng)確定性較高、股價(jià)空間較大的優(yōu)質(zhì)公司，以期獲得持續(xù)穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資回報(bào)。

 

我們更像一個(gè)學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)，鼓勵(lì)基金經(jīng)理、研究員基于共同的投資理念和投資框架在具體的專業(yè)領(lǐng)域深入研究，充分發(fā)揮個(gè)人主觀能動(dòng)性和獨(dú)立性，力爭(zhēng)做到極致；也鼓勵(lì)深耕某一特定領(lǐng)域多年的基金經(jīng)理不斷完善研究方法和投資框架，基于一定的周期思維，循序漸進(jìn)地拓展能力圈；也鼓勵(lì)研究員為基金經(jīng)理賦能，重視對(duì)研究員的培養(yǎng)，實(shí)現(xiàn)“研而優(yōu)則投”的轉(zhuǎn)化。

 

如果用一句話來(lái)概括財(cái)通基金權(quán)益投資的原則，那就是兼顧原則性和靈活性。原則性是指秉持長(zhǎng)期實(shí)踐所形成的成熟投資理念，靈活性是指面對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境，靈活運(yùn)用投資策略，增強(qiáng)適應(yīng)性，力爭(zhēng)降低波動(dòng)性。

 

布局碳中和主題

 

記者：進(jìn)入2月，市場(chǎng)走勢(shì)頗為震蕩，后市會(huì)如何演繹？

 

金梓才：2023年，市場(chǎng)的投資信心將逐漸恢復(fù)。具體而言，從基本面來(lái)看，防疫措施持續(xù)優(yōu)化后，內(nèi)需將出現(xiàn)較為明確的邊際上升，外需可能繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。流動(dòng)性方面，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)反彈，流動(dòng)性將保持合理充裕狀態(tài)，長(zhǎng)端利率可能會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)而上行。

 

當(dāng)前A股整體估值處于相對(duì)較低的位置，盈利的相對(duì)底部可能出現(xiàn)在2022年三季度至2023年一季度。

 

今年經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步復(fù)蘇，因此我們把目光放在偏成長(zhǎng)賽道，挑選一些成長(zhǎng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)。其中，碳中和所涉及的許多新能源產(chǎn)業(yè)具有較高成長(zhǎng)性，如光伏、新能源汽車、電力等。

 

記者：能否具體談?wù)勅绾伟盐仗贾泻皖I(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)？財(cái)通碳中和一年持有期混合正在發(fā)行，為何選擇當(dāng)前時(shí)點(diǎn)發(fā)行這樣一只基金？

 

金梓才：以電力板塊為例，伴隨傳統(tǒng)火電板塊戰(zhàn)略價(jià)值的提升，作為電網(wǎng)調(diào)峰能源的戰(zhàn)略價(jià)值日益凸顯，火電靈活性改造已成為運(yùn)營(yíng)商獲取風(fēng)光資源指標(biāo)的重要手段之一，因此我們看到火電項(xiàng)目審批重啟，行業(yè)開(kāi)始恢復(fù)性增長(zhǎng)。