中國人民銀行金融研究所所長周誠君：我們需要一個什么樣的碳市場—基于碳賬戶體系設計的思考

 

　　碳賬戶要滿足上述要求，必須具備若干最基本的功能并在業(yè)務和技術上良好運行。

 

　　第一是登記（Registration），對市場參與者持有的碳資產進行基于明確規(guī)則的計量、確認并予以記錄。登記不僅是一個明確數(shù)量和記錄的過程，還是一個確權即明確權屬的過程，意味著市場主體持有碳資產并以基于賬戶的登記明確其財產權利，市場主體進行碳資產交易或履約清繳則以基于上述賬戶的借記貸記來完成相關資產的交割和債權債務的結清。

 

　　第二是存托（Depository & Custody），對市場參與者持有的碳資產以及相關的交易結算資金進行存管或托管，并按照其指令和相關規(guī)則進行相應操作。首先是碳資產的登記結算機構接受碳資產交易和經(jīng)營機構的委托，集中保管其客戶的碳資產和自有碳資產，并提供孳息記錄和發(fā)放等權益維護服務。其次是具有資質的碳資產經(jīng)營機構作為獨立第三方，安全保管客戶委托的碳資產（包括碳資產現(xiàn)貨和衍生品等），并提供交易結算、產品估值、會計核算、信息披露、資金清算等服務。此外，還涉及與碳資產交易和結算相關的資金存管，主要是指商業(yè)銀行作為存管人接受委托人（碳資產持有者和碳資產交易結算機構等）的委托，按照規(guī)定履行各類資金（機構和客戶交易結算資金、備付金、保證金等）的存取與交收等。

 

　　第三，交易收付（Transaction & Deliver），根據(jù)碳資產持有者的交易或收付指令，對碳市場參與者賬戶內的碳資產進行跨賬戶轉移，通常表現(xiàn)為增加或減少賬戶內資產的記錄。具體可以是同一個所有者在不同賬戶之間的跨賬戶同名轉賬，也可以是不同所有者及其賬戶之間的交易轉賬。對于后者，往往還伴隨著相應交易資金的兌付，為了盡可能減少對手方風險，現(xiàn)代市場一般遵循“貨銀對付”（DVP）原則，確保“一手交錢，一手交貨”，實現(xiàn)銀貨兩訖。這時，還需要考慮相應的資金存管與支付體系相配套。

 

　　第四，清算結算（Clearing & Settlement）。清算是計算加總的過程，對碳市場參與者基于碳賬戶的各種跨賬戶資產轉移和交易進行匯總、軋差，計算出每個參與者最終需要進行交收的碳資產凈額。結算則是對上述需要最終交收的碳資產進行交割并予以確認，并明確在參與者賬戶上進行相應記錄的過程。通常，該過程通過對碳資產賬戶內碳資產余額進行借記或貸記實現(xiàn)。在交易條件下，還必然伴隨著相應交易資金的清算結算，這時還需要資金存管賬戶和結算體系的配合。

 

　　總體看，在現(xiàn)代市場條件下，上述過程都由高度集成的電子信息化系統(tǒng)自動完成，登記、存托、收付轉賬、清算結算等功能的實現(xiàn)很大程度上都基于賬戶體系自身的設計和電子化實現(xiàn)。從這個意義上說，反映和實現(xiàn)碳市場運行的過程實際上最終都基于碳賬戶和碳賬戶功能的電子信息系統(tǒng)。 本文+內-容-來-自；中^國_碳+排.放_交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om