新華財經(jīng)北京8月10日電（分析師劉竹波）氣候相關(guān)指標(biāo)代表的是給定組織的歷史、當(dāng)前和前瞻性氣候相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的水平。這些指標(biāo)用于跟蹤與氣候相關(guān)的風(fēng)險和機(jī)遇，也可用于衡量在設(shè)定目標(biāo)期間與氣候相關(guān)目標(biāo)的進(jìn)展情況。
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2017年，國際組織金融穩(wěn)定委員會 (FSB) 的氣候相關(guān)財務(wù)披露工作組（TCFD）提供了關(guān)于氣候相關(guān)指標(biāo)和目標(biāo)的三項建議披露，包括：a)披露組織用于根據(jù)其戰(zhàn)略和風(fēng)險管理流程評估氣候相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的指標(biāo)。b)披露范圍1、范圍2，以及范圍3溫室氣體(GHG)排放和相關(guān)風(fēng)險。c)描述由組織根據(jù)目標(biāo)管理與氣候相關(guān)的風(fēng)險和機(jī)遇以及績效。
根據(jù)TCFD于2019年開展的調(diào)查，用戶要求的最大披露改進(jìn)之一是披露標(biāo)準(zhǔn)的、行業(yè)特定的、與氣候相關(guān)的指標(biāo)。國際證監(jiān)會組織(IOSCO)在2021年2月的董事會會議上也表示“迫切需要提高可持續(xù)發(fā)展報告的一致性、可比性和可靠性，首先關(guān)注與氣候變化相關(guān)的風(fēng)險和機(jī)遇，隨后將擴(kuò)展到其他可持續(xù)性問題。” 本%文$內(nèi)-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om
為進(jìn)一步順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，支持氣候相關(guān)披露的可比性，TCFD于2021年6月發(fā)布《關(guān)于氣候相關(guān)指標(biāo)、目標(biāo)和過渡計劃的協(xié)議指南》（下稱“氣候協(xié)議指南”），對跨行業(yè)的氣候相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行了廣泛定義并列舉了披露的相關(guān)示例。本文對TCFD氣候協(xié)議指南發(fā)布的7類跨行業(yè)氣候指標(biāo)及其披露示例進(jìn)行集中介紹，以期對國內(nèi)氣候相關(guān)信息披露提供借鑒。 本+文+內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放（交—易^網(wǎng)-tan pai fang . com
一、溫室氣體排放
溫室氣體排放是任何跨行業(yè)氣候相關(guān)指標(biāo)討論的關(guān)鍵起點，也是估算編制者和用戶使用的許多其他氣候相關(guān)指標(biāo)的組成部分。溫室氣體排放指標(biāo)包括范圍1、范圍2和相關(guān)的范圍3排放，以及碳強(qiáng)度相關(guān)指標(biāo)。其中，范圍1指所有直接的溫室氣體排放；范圍2指因所購電力、熱能或蒸汽消耗產(chǎn)生的間接溫室氣體排放；范圍3指發(fā)生在報告公司價值鏈中且未被范圍2覆蓋的其他間接排放，包括上游和下游的排放。碳強(qiáng)度用來描述組織業(yè)務(wù)活動在基于規(guī)定范圍和財年內(nèi)碳用量的程度。 本*文`內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網(wǎng)-tan pai fang . c o m
TCFD建議，組織應(yīng)考慮按相關(guān)業(yè)務(wù)線披露溫室氣體排放量，以及按《京都議定書》涵蓋的七種氣體劃分的溫室氣體排放量。已設(shè)定溫室氣體減排目標(biāo)的組織，還應(yīng)考慮披露相對溫室氣體排放量到用于其目標(biāo)的基線年份，以了解潛在的超調(diào)動態(tài)。例如，巴克萊銀行預(yù)計到2025年，其電力組合排放強(qiáng)度將減少30%，到2035年將與經(jīng)合組織設(shè)立的IEA SDS基準(zhǔn)保持一致。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
TCFD 鼓勵所有金融和非金融組織披露包括融資排放在內(nèi)的范圍3排放。對于范圍3排放量占組織總排放量40%或更多的組織或范圍3排放量被視為其價值鏈中的重大風(fēng)險的組織來說，披露范圍3排放尤為重要。TCFD建議，組織在披露范圍3排放時應(yīng)考慮其區(qū)域或國家的披露要求。例如，歐盟可持續(xù)金融技術(shù)專家組的基準(zhǔn)報告建議將“范圍3排放數(shù)據(jù)納入指數(shù)構(gòu)建漸進(jìn)式方法”，要求在四年期間逐個部門實施。 本`文-內(nèi).容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網(wǎng) ta np ai fan g.com
二、碳價格 本`文@內(nèi)-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網(wǎng) t an pa ifa ng . c om
碳價格是對溫室氣體排放進(jìn)行明確定價的舉措，是分析和評估碳相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的經(jīng)濟(jì)影響的重要組成部分，例如影響組織關(guān)鍵資產(chǎn)估值或投入或產(chǎn)出價格潛在變化的風(fēng)險和機(jī)遇，并讓投資者了解碳相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的合理性。根據(jù)碳風(fēng)險的計量方法的不同，碳價格可體現(xiàn)為外部碳稅或內(nèi)部的影子碳價(shadow carbon price)。TCFD指出，為評估碳定價及相關(guān)限制措施導(dǎo)致的氣候相關(guān)財務(wù)影響，組織應(yīng)采用影子碳價。采用影子碳價有助于使環(huán)境成本成為是內(nèi)部投資廣泛經(jīng)濟(jì)分析的一部分，包括情景和敏感性分析、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動評估等，從而激勵溫室氣體減排。
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TCFD指出，有效的影子價格應(yīng)該（1）來自關(guān)于實現(xiàn)氣候目標(biāo)所必需的可信、有聲望的科學(xué)研究。至少，組織應(yīng)考慮與2°C或更低路徑相一致的碳價格；（2）與組織的氣候相關(guān)目標(biāo)所隱含的價格保持一致；（3）隨時間增加(碳預(yù)算不斷減少)；（4）根據(jù)氣候行動經(jīng)常重新評估或計算；（5）將地理或部門差異定價考慮在內(nèi)。
三、實體風(fēng)險相關(guān)比例
TCFD把氣候風(fēng)險大致分為兩類：實體風(fēng)險和轉(zhuǎn)型風(fēng)險。氣候變化產(chǎn)生的實體風(fēng)險可能屬于事件驅(qū)動式（急性）或長期（慢性）氣候模式轉(zhuǎn)變。披露暴露于重大氣候相關(guān)實體風(fēng)險的組織資產(chǎn)（即有形和無形資產(chǎn)）運營、投融資等活動的比例，可以讓投資者更好地了解和估計與資產(chǎn)減值或閑置、資產(chǎn)和負(fù)債價值，以及業(yè)務(wù)中斷成本變化等問題有關(guān)的潛在財務(wù)風(fēng)險。衡量這一比例的具體指標(biāo)有到2050年面臨海平面上升風(fēng)險的變電站比例、洪水區(qū)抵押貸款數(shù)量和價值等。例如，匯豐銀行在對其97個最關(guān)鍵的物業(yè)和地點進(jìn)行試點測試中指出，到2050年，97個最關(guān)鍵的物業(yè)中的15個在氣候溫度升高3°C的最嚴(yán)重的溫室氣候變化情景下，可能面臨更大的實體危害風(fēng)險。 本文@內(nèi)/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網(wǎng)-tan pai fang . com
TCFD指出，資產(chǎn)運營、投融資等活動面臨重大實體風(fēng)險的比例將取決于資產(chǎn)或活動所在的地理區(qū)域，以及它們可能面臨的風(fēng)險或?qū)︼L(fēng)險的脆弱性。例如，某些資產(chǎn)可能最容易受到颶風(fēng)或野火的嚴(yán)重風(fēng)險，而其他資產(chǎn)則更容易受到平均溫度、海平面上升或干旱的慢性變化的影響。組織在制定這些指標(biāo)時應(yīng)參考常用的分類法，包括SASB(可持續(xù)性會計準(zhǔn)則委員會)制定的房地產(chǎn)IF0402-13、抵押融資FN-MF-450a.1等標(biāo)準(zhǔn)， EBA（歐洲銀行管理局） EBA/GL/2019/02指南等。
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四、轉(zhuǎn)型風(fēng)險相關(guān)比例 本+文`內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
轉(zhuǎn)型風(fēng)險是指為滿足與氣候變化相關(guān)的要求，向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能需要在政策、法律、技術(shù)和市場方面發(fā)生諸多變化而帶來的風(fēng)險。披露一個組織的在很大程度上暴露于氣候相關(guān)的轉(zhuǎn)型風(fēng)險中的資產(chǎn)（即有形和無形資產(chǎn)）運營、投融資活動（如收入、產(chǎn)品組合、生產(chǎn)）的比例，可以讓投資者更好地了解和估計與可能的資產(chǎn)減值或閑置、資產(chǎn)和負(fù)債價值等問題有關(guān)的潛在風(fēng)險，以及對產(chǎn)品或服務(wù)需求的變化。例如，根據(jù)花旗集團(tuán)披露的氣候風(fēng)險熱圖，截至2020年9月，花旗約23%的總風(fēng)險敞口和20%的融資風(fēng)險敞口被歸類為面臨高的轉(zhuǎn)型風(fēng)險。
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TCFD指出，由于公司和行業(yè)特定的氣候風(fēng)險不盡相同，組織披露“重大暴露于轉(zhuǎn)型風(fēng)險的資產(chǎn)運營、投融資活動的比例”的方式將是具體的。金融機(jī)構(gòu)可能會查看其貸款賬簿或投資組合中與碳相關(guān)資產(chǎn)實質(zhì)性接觸的比例，而非金融公司可能會報告來自高碳業(yè)務(wù)線的收入或生產(chǎn)產(chǎn)出百分比。例如，美國聯(lián)合航空公司2019年約33%的運力（包括地區(qū)合作伙伴）在自愿參加國際航空碳抵消和減排計劃 (CORSIA)第一階段（2021-2023）的國家對之間飛行，預(yù)計這一與轉(zhuǎn)型風(fēng)險相關(guān)的比例還將提升。組織在制定這些指標(biāo)時應(yīng)參考常用的分類法，例如，根據(jù)碳相關(guān)資產(chǎn)的信貸敞口集中度，高度暴露于轉(zhuǎn)型風(fēng)險的抵押品數(shù)量，來自高碳業(yè)務(wù)線的收入百分比，每個投資組合中碳相關(guān)資產(chǎn)數(shù)量等進(jìn)行分類披露。 本/文-內(nèi)/容/來/自:中-國-碳-排-放-網(wǎng)-tan pai fang . com
五、氣候機(jī)遇相關(guān)比例
披露與特定行業(yè)氣候機(jī)遇相關(guān)的資產(chǎn)（即有形和無形資產(chǎn)）運營、投融資活動（如收入、產(chǎn)品組合、生產(chǎn)）的比例，可以幫助投資者了解可能的轉(zhuǎn)型路徑以及收入和盈利能力隨時間的潛在變化。每個行業(yè)面臨的氣候機(jī)遇不同，這一披露指標(biāo)將具有行業(yè)針對性。例如，汽車制造商可能會報告相對于汽車總銷量的電動汽車銷量，而公用事業(yè)公司可能會報告可再生能源發(fā)電量占其總發(fā)電量的一小部分。一家農(nóng)業(yè)公司可能會報告收到的收入來自抗旱種子的銷售，而資產(chǎn)管理公司則披露了其投資組合中抗旱基礎(chǔ)設(shè)施的百分比。因此，組織在制定這些指標(biāo)時應(yīng)參考常用的分類法。具體表現(xiàn)為投資組合中綠色債券或綠色資產(chǎn)的比例，種植抗旱種子與傳統(tǒng)種子的農(nóng)田百分比，房地產(chǎn)投資組合中彈性基礎(chǔ)設(shè)施的百分比等。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
TCFD指出，現(xiàn)有框架已經(jīng)提供了一些針對特定行業(yè)的指導(dǎo)，以幫助編制者。例如，SASB(可持續(xù)性會計準(zhǔn)則委員會)的建筑材料標(biāo)準(zhǔn)(SASB EM-CM-410a.1)要求公司報告符合可持續(xù)建筑設(shè)計和施工認(rèn)證資格的產(chǎn)品百分比；它的鐵和鋼鐵生產(chǎn)商標(biāo)準(zhǔn)(SASB EM-IS-000.A)是指基本氧氣爐工藝和電弧爐工藝的原鋼產(chǎn)量百分比；及其投資銀行和經(jīng)紀(jì)標(biāo)準(zhǔn)(SASB FN-IB-410a.2)要求按行業(yè)劃分整合環(huán)境、社會和治理(ESG)因素的投資和貸款的數(shù)量和價值。
六、受氣候因素影響的高管薪酬
TCFD認(rèn)為，薪酬政策是實現(xiàn)組織目標(biāo)和目的的重要激勵措施，也是管理氣候相關(guān)問題的治理、監(jiān)督和問責(zé)制的信號。對氣候相關(guān)績效的高管薪酬將取決于其公司和治理結(jié)構(gòu)。一些組織選擇報告與氣候因素相關(guān)的高管薪酬百分比，而另一些組織則討論權(quán)重因素或總額可能受到影響的賠償。例如，戴姆勒公司以可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的目標(biāo)可使得年度獎金波動范圍最高達(dá)+/-25%。
七、用于應(yīng)對氣候風(fēng)險和機(jī)遇的支出或資本投資金額 本`文內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com
為管理與氣候相關(guān)的物理和轉(zhuǎn)型風(fēng)險和機(jī)遇，組織需要為新技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施或產(chǎn)品進(jìn)行支出、資本投資或貸款。支出或資本投資表明未來收入能力可能受到影響的程度。新技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施或產(chǎn)品的支出、資本投資或融資金額可根據(jù)財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)和用于描繪氣候風(fēng)險和機(jī)遇的常用分類法進(jìn)行報告。 夲呅內(nèi)傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
這些支出或投資具體表現(xiàn)為用于低碳解決方案的資本支出比例、低碳技術(shù)研發(fā)的投資金額、可再生能源投資金額等。例如，高盛披露，其在2012制定了一個目標(biāo)，即部署400億美元的資金來推動清潔能源行業(yè)的發(fā)展，后來將其擴(kuò)大到2025年的1500億美元，現(xiàn)已包含在其更廣泛的7500億美元承諾中。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com
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